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企业债的承销方式 债券的承销机构有哪些?

2018-06-12 来源:编辑

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根据债券运作政策的规定承销商从开始发行到终止发行将未售完的债券返还给发行天易娱乐天易娱乐游戏平台平台(承销设计返还,包销于发行终止后包销商将自行把未发售的债券全部自行买入)的期间。

债券的承销机构有哪些?

我国对金融债、企业债和天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债的发行管理:

1、金融债券

1)由具有发行资格的国有商业银行、政策性银行以及其他金融机构构成发行人。

2)报审金融债券的发行额度、面额、发行条件、转让抵押、发售时间及方式、资金的运用。

3)发行债券前发布通告并详细说明发行的目的、发行数额、发行办法、债券期限、债券利率、认购对象、认购和缴款的天易娱乐登陆等事项。

2、企业债券

1)由企业规模、财务会计制度符合国家规定,具有偿债能力、经济效益好且前3年连续盈利境内法人向其天易娱乐天易娱乐游戏平台平台主管部门申请发行额度。其所筹资金需符合国家产业政策。

2)与证券经营机构签订债券包销或代销协议。

3、天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券

1)股份有限天易娱乐天易娱乐游戏平台平台、国有独资天易娱乐天易娱乐游戏平台平台和两上以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任天易娱乐天易娱乐游戏平台平台为筹集生产经营资金可以发行天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券。

2)发行资格

(1)股份有限天易娱乐天易娱乐游戏平台平台的净资产额不低于人民币3000万元,有限责任天易娱乐天易娱乐游戏平台平台的净资产额不低于人民币6000万元。

(2)累计债券总额不超过天易娱乐天易娱乐游戏平台平台净资产额的40%

(3)最近3年平均可分配利润足以支付天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券1年的利息

(4)债券的利率不得超过国务院限定的利率水平,且筹集的资金用途符合国家产业政策

(5)前一次发行的天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债尚未募足或已发行的债券及债务有违约或延迟支付本息的不得再次发行天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债

3)由董事会制订天易娱乐股东会决议,或由国家授权投资的机构及部门作出发行决定后。须上主管部门审批确定发行规模。

4)与证券经营机构签订债券包销或代销协议。公开发行的天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债面总值超过去人民币5000万时,由承销团承销。

4、可转换天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券(可转债)

1)在一定期间内依据约定的条件可以转换成天易娱乐天易娱乐游戏平台平台股份的可转债采取记名式无纸化发行方式,最短期限为3年、最长5年。可转换债券可以依法转让、质押和继承。

2)发行资格

⑴最近3年连续盈利,且最近3年净资产利润率平均在10%以上;属于能源、原材料、基础设施类的天易娱乐天易娱乐游戏平台平台可以略低,但是不得低于7%;

⑵可转换天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券发行后,资产负债率不高于70%;

⑶累计债券余额不超过天易娱乐天易娱乐游戏平台平台净资产额的40%;

⑷筹集资金的投向符合国家产业政策;

⑸可转换天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券的利率不超过银行同期存款的利率水平;

⑹可转换天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券的发行额不少于人民币1亿元;

3)重点国有企业发行可转换天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券,除应当符合上述⑶⑷⑸⑹⑺项条件外,还应当符合下列条件:

⑴最近3年连续盈利,且最近3年的财务报告已经具有从事证券业务资格的会计师事务所审计;

⑵有明确、可行的企业改制和上市计划;

⑶有可靠的偿债能力;

⑷有具有代为清偿债务能力的保证人的担保

4)由省级政府或天易娱乐天易娱乐游戏平台平台主管部门推荐,报送证监会审批

5)发行人必须公布可转换天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券募集说明书

6)经向证监会提出上市申请,可转债可在发行人股票上市或者拟上市的证券交易所上市交易,并在上市前5个工作日将上市天易娱乐官网书刊登

7)在发行结束后6个月后,持有人可以依据约定的条件随时转换股份。重点国有企业发行可转换天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券,在该企业改建为股份有限天易娱乐天易娱乐游戏平台平台且其股票上市后,持有人可以依据约定的条件随时转换股份

8)发行人应当在每一季度结束后的2个工作日内,向社会公布因可转换天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券转换为股份所引起的股份变动情况。转换为股份累计达到天易娱乐天易娱乐游戏平台平台发行在外普通股的10%时,发行人应当及时将有关情况予以天易娱乐官网。

9)可转换天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券持有人请求转换股份时,所持债券面额不足一股股份的部分,发行人应当以现金偿还。法人因可转换天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券转换为股份,直接或者间接持有上市天易娱乐天易娱乐游戏平台平台发行在外的普通股达到5%时,应当在3个工作日内,......余下全文>>

债券承销方式有哪些?

证券承销主要有以下四种方式:代销、助销、包销及承销团承销。

(一)证券代销

所谓证券代销,是指承销商代理发售证券,并发售期结束后,将未出售证券全部退还给发行人的承销方式。

证券代销的特点是:

(1)发行人与承销商之间建立的是一种委托代理关系 。代销过程中,未售出证券的所有权属于发行人 ,承销商仅是受委托办理证券销售事务;

(2)承销商作为发行人的推销者,不垫资金 ,对不能售出的证券不负任何责任,证券发行的风险基本上是由发行人自己承担;

(3)由于承销商不承担主要风险 ,相对包销而言,所得收入(手续费)也少。

(二)证券助销

所谓证券助销,是指承销商按承销合同规定,在约定的承销期满后对剩余的证券出资买进(余额包销),或者按剩余部分的数额向发行人贷款,以保证发行人的筹资、用资计划顺利实现。我国的证券法将余额包销归入包销方式。

(三)证券包销

所谓证券包销是指在证券发行时,承销商以自己的资金购买计划发行的全部或部分证券,然后再向公众出售,承销期满时未销出部分仍由承销商自己持有的一种承销方式。

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在我国,国债的发行方式与承销方式分别有哪几种?

改革开放以来,我国国债发行方式经历了80年代的行政分配,90年代初的承购包销,到目前的定向发售、承购包销和天易娱乐发行并存的发展过程,总的变化趋势是不断趋向低成本、高效率的发行方式,逐步走向规范化与市场化。

(1)定向发售。定向发售方式是指定向养老保险基金、失业保险基金、金融机构等特定机构发行国债的方式,主要用于国家重点建设债券、财政债券、特种国债等品种。

(2)承购包销。承购包销方式始于1991年,主要用于不可流通的凭证式国债,它是由各地的国债承销机构组成承销团,通过与财政部签订承销协议来决定发行条件、承销费用和承销商的义务,因而是带有一定市场因素发行方式。

(3)天易娱乐发行。天易娱乐发行是指通过天易娱乐的方式来确定国债的承销商和发行条件。根据发行对象的不同,天易娱乐发行又可分为缴款期天易娱乐、价格天易娱乐、收益率天易娱乐三种形式:

①缴款期天易娱乐。缴款器天易娱乐,是指在国债的票面利率和发行价格已经确定的条件下,按照承销机构向财政部缴款的先后顺序获得中标权利,直至满足预定发行额为止。

②价格天易娱乐。价格天易娱乐主要用于贴现国债的发行,按照投标人所报买价自高向低的顺序中标,直至满足预定发行额为止。如果中标规则为“荷兰式”,那么中标的承销机构都以相同价格(所有中标价格中的最低价格)来认购中标的国债数额;而如果中标规则为“美国式”,那么承销机构分别以其各自出价来认购中标数额。

证券承销方式

根据投资银行在承销过程中承担的责任和风险的不同,承销可分为包销、尽力推销及余额包销三种形式。

??(1)包销(firm commitment)。即投资银行按议定价格直接从发行者手中购进将要发行的全部证券,然后再出售给投资者。投资银行必须在指定的期限内,包销证券所筹的的资金全部交付给发行人。采用这种销售方式,承销商要承担销售和价格的全部风险,如果证券没有全部销售出去,承销商只能自己“吃进”。这样,发行失败的风险就从发行者转移给了承销商。然而,承销商承担风险是要获得补偿的,这种补偿通常就是通过扩大包销差价来实现的。对于发行人而言,他无需承担证券销售不出去的风险,而且可以迅速筹集资金,因而特别适合于那些资金需求量大、社会知名度低而且缺乏证券发行经验的发行人。

??(2)代销(best efforts)。即承销商只作为发行天易娱乐天易娱乐游戏平台平台的证券销售代理人,按照规定的发行条件尽力推销证券,发行结束后未售出的证券退还给发行人,承销商不承担发行风险。因此,尽力推销也称代销。采用这种方式时,投资银行与发行人之间纯粹是代理关系,投资银行为推销证券而收取代理手续费。尽力推销一般再以下情况下采用:①在投资银行对发行天易娱乐天易娱乐游戏平台平台信心不足时提出;②信用度很高、知名度很大的发行天易娱乐天易娱乐游戏平台平台为减少发行费用而主动向投资银行提出采用;③在包销谈判失败后提出采用。

??(3)余额包销(standby commitment)。通常发生在股东行使其优先认股权时,即需要在融资的上市天易娱乐天易娱乐游戏平台平台在增发新股之前,向现有股东按其目梗所持有股份的比例提供优先认股权,在股东按优先认股权认购股份后若还有余额,承销商有义务全部买进这部分剩余股票,然后再转售给投资公众。

债券的发行与承销有什么?

同学你好,很高兴为您解答!

掌握我国国债的发行方式;熟悉记账式国债和凭证式国债的承销程序;熟悉国债销售的价格和影响国债销售价格的因素.了解财政部代理发行地方政府债券和地方政府自行发债的异同。熟悉我国金融债券的发行条件、申报文件、操作要求、登记、托管与兑付的有关规定;了解次级债务的概念、募集方式;了解混合资本债券的概念、募集方式。熟悉我国企业债券和天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券发行的基本条件、募集资金投向和不得再次发行的情形;了解企业债券和天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券发行的条款设计要求。熟悉企业短期融资融券和中期票据的注册规则、承销的组织;熟悉中小非金融企业集合票据的特点、发行规模要求、偿债保障措施、评级要求、投资者保护机制。熟悉证券天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券的发行条件与条款设计;了解证券天易娱乐天易娱乐游戏平台平台次级债券的发行条件;了解证券天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券发行的申报程序、申请文件的内容;熟悉证券天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债券的上市与交易的制度安排。了解国际开发机构人民币债券的发行与承销的有关规定。

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天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债的承销方式一定是包销么?

理论上都可以,实践中都是包销。 查看原帖>>

我国债券发行方式有哪几种

我国债券发行方式

1.定向发售。定向发售方式是指向养老保险基金、失业保险基金、金融机构等特定机构发行国债的方式,主要适用于国家重点建设债券、财政债券、特种国债等品种。

2.承购包销。承购包销方式始于1991年,主要用于不可流通的凭证式国债,它是由各地的国债承销机构组成承销团,通过与财政部签订承销协议来决定发行条件、承销费用和承销商的义务,因而是带有一定市场因素的国债发行方式。

3.天易娱乐发行。天易娱乐发行是指通过天易娱乐的方式来确定国债的承销商和发行条件。

天易娱乐天易娱乐游戏平台平台债是否必须组建承销团?

最近天易娱乐官网的安泰科技和凯迪电力募集和发行天易娱乐官网都没有承销团成员信息,安泰科技发行天易娱乐官网里提到承销团余额报销,但是没有承销团信息,是可以不在募集和发行天易娱乐官网里披露还是可以不组团呢,有操作过的么 查看原帖>>

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